金银比是黄金与白银之间价钱的比值，市齐集愚弄金银比值套利主要基于两者关联性强北京赛车真人百家乐，可是由于白银一方面具有金融属性，奴隶黄金，另一方面自己具有商品属性，奴隶铜等大量商品的走势，就导致二者在一定时间内比值出现分化和各异。

　　图为好意思元走势与金银比值呈现正关系关系

　　从金银比值与好意思元指数之间的关系咱们不错看出，2006年以来，好意思元指数和金银比值大无数时间呈现正关系关系，这主要与黄金的避险属性相关。实践上，在好意思元指数施展较好的时间，市集避险需求也在加多，这时候每每大师经济施展较差，市集对黄金的避险需求也会加多。同期，白银的工业需求偏弱，从而使得金银比值与好意思元同步走高。

　　相同的，当好意思元指数施展较弱时，市集避险需求相对松开，这时时常好意思国经济施展不如其他经济体，导致市集对好意思元、黄金的避险需求松开；在大师经济施展较好的时间，白银的工业需求增大，这就激勉金银比出现回落。同期，在大师经济同期很差或者同期很好的时间，每每金银比也会看护闲暇。

　　从上述金银比值与好意思元指数之间的分析咱们不错发现，交游金银比内容上便是交游好意思元指数的相对强弱关系或者说好意思国与其他经济体之间的相对强弱关系。

　　关于期权来说，不错愚弄相对波动率上下来进行特等波动率交游。由于期权自己带有的波动率属性，在进行金银比值交游的同期也不错进行波动率关系的交游，相关于期货交游，不错有特等的收入。

　　由于期权的线性收益属性，使得愚弄期权套利总体出现反向情况时的风险和耗损要小于期货。

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　　相关于期货套利交游，愚弄期权进行套利交游约略浪漫大部分的保证金。

　　愚弄期权进行金银跨品种套利野心，第一，通过波动率锥判断现时品种波动率的相对上下，采选卖出相对较高波动率的品种，买入相对较低波动率的品种。第二，期权标的的采选，主要基于对品种强弱的判断，算作念多金银比时，采选买入黄金，卖出白银，对应采选期权战术。

　　表为愚弄期权进行金银比交游

　　以2023年3月10日到5月5日历间内盘金银比数据为例，由于此前受疫情影响，避险属性鼓舞金银比握续走高，尔后跟着市集避险步地慢慢松开，金银比开动回落至平常水平，在此本领愚弄黄金白银期权进行套利，并与愚弄期货后果进行对比。

　　图为2023年事首于今金银比

　　通过波动率咱们不错看出，白银相对黄金波动率偏高，因此咱们采选卖出沪银看跌期权，同期摄取买入沪金看跌期权来进行交游。配比按照期货合约价值1：5.5进行，采选平值期权合约进行套利，同期买入10手AU2306P420，卖出55手AU2306P5000，进行握仓。

　　总体来讲，从盈利率来看，由于波动率是凭证其时金银波动率的相对上下来进行判断，波动率的变动对最终盈利后果有一定的影响。在波动率均不高的景色下，约略通逾期权来得回高于期货的收益。因此，在愚弄期权进行套利的流程中，不错凭证其时波动率的上下进行一定的调遣。从闲暇性来看，期权套利的闲暇性远远高于期货套利，合座回撤以及波动均相比闲暇，风险也低于期货套利。

　　图为沪金沪银标的30日波动率相对强弱对比

　　图为期权套利与期货套利对比

　　（作家单元：皆盛期货）北京赛车真人百家乐